成本从经济增长逐渐的日本速即外流，加重了日元的贬值压力。据悉，日本在第三季度论说了8.97万亿日元(约合575亿好意思元)的世俗神志盈余，但这一盈余被径直投资和证券投资流出所对消。跟着来回员根除日元融资套利来回，日元兑好意思元汇率在9月一度升至14个月高点，但自那以来已下降约10%。

　　很多日元不雅察东谈主士以为，日好意思之间仍然较大的利率差距是日元握续疲软的原因，尤其是探究到当选新总统的特朗普可能出台的计谋将重燃通胀、并可能导致好意思联储将利率保管在高位。

　　不外，另一个不那么较着、但相同有影响力的身分是出入日本的贸易和投资流动。好意思国银行东京日本货币和利率策略左右Shusuke Yamada示意：“径直投资和证券投资的流出正在对消世俗神志盈余，界限了日元的潜在收益。探究到大部分盈余来自基本收入、并被再投资到国外，要是你只看世俗账户余额，很容易被引入邪路。”

　　世俗账户估量的是出口和入口，以过甚他跨境流动，包括工资和投资答复。日本第三季度基本收入录得创记载的12.2万亿日元盈余，其中大部分来自投资答复。这对消了商品和职业的赤字，加多了世俗神志盈余。Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co.高档固定收益和外汇策略师Hideki Shibata示意：“贸易逆差导致日元被抛售，以弥补对外币的需求。这种趋势将握续下去。”

　　除了投资组合流动，数据还反应了径直投资，即企业为贸易标的向日本引入的资金。而在各大经济体中，日本诱导的径直投资最少。凭证国际货币基金组织(IMF)的数据，界限6月底，日本的异邦径直投资占国内分娩总值(GDP)的比例为8.3%，在大家20个最大经济体中排行最低。比拟之下，英国的这一比例为99%，好意思国的这一比例为57%。

　　此外，自1996年以来，委果每个季度流出日本的径直投资皆跨越流入日本的径直投资。NLI Research Institute高档经济学家Tsuyoshi Ueno示意：“外洋公司的参加门槛很高。关于在日本创业的外洋公司来说，贸易环境很复杂，况兼由于日本的增长率很低，阛阓不会扩大。”据日本央行料到，日本潜在经济增长在畴昔20年一直停滞不前，这营救了成本外流的加重。

　　尽管日本诱导了更多的证券投资——占GDP的90%，但三井住友银行驻东京首席外汇策略师Hirofumi Suzuki指出，这些资金流入并莫得导致日元增值，因为它们进行了货币对冲，“大部分资金流入亦然投契性的，对恒久握有的需求莫得增长”。

　　由于日本的利率水平远低于其他经济体九游体育app娱乐，除非日元大幅走强以对消利率各别，不然对冲日元走弱会给外洋投资者带来正答复。Hideki Shibata示意：“日本国内投资契机很少，意味着大部分外洋股息和赎回款项皆被再投资了。”